| Июль - Август - Сентябрь, 2015
УДК 339.7
Влияние инвестиционных фондов в структуре собственности
на эффективность сделок слияний и поглощений
Саратовский А.Д.
Аспирант кафедры мировой экономики
Российского экономического университета им. Г.В. Плеханова (Москва)
117997, г. Москва, Стремянный пер., 36
Тел.: +7(499) 237-86-56
e-mail: press@rea.ru
В статье представлены результаты анализа эффективности осуществленных сделок слияний и поглощений на развивающихся рынках капитала. Основываясь на методе событий, было доказано, что сделки по передаче корпоративного контроля создают стоимость для акционеров компаний-покупателей и сделан вывод о положительном влиянии на эффективность сделок слияний и поглощений наличия инвестиционных фондов в их структуре собственности.
Ключевые слова: слияния и поглощения, накопленная избыточная доходность, инвестиционные фонды, развивающиеся рынки капитала.
The Impact of Investment Funds in the Structure of Property
on Merger and Take-Over Transactions’ Value
A.D. Saratovski
Plekhanov Russian University of Economics
The paper presents the results of analysis of efficiency of merger and take-over transactions in the developing capital markets. Based on event-method it was proved that transactions on transfer of corporate governance create value for buying companies. The author comes to the conclusion that investment funds in the structure of property have a positive effect on the efficiency of merger and take-over transactions.
Key words: merger and take-over, accrued excess return, investment funds, developing capital markets.
Литература:
1. Myers S. Financial architecture // European Financial Management. – № 5. – 1999. – Р. 133-141.
2. Ивашковская И., Степанова А. Структура собственности и ее влияние на стратегическую эффективность компаний // Корпоративные финансы. – № 2. – 2009. – С. 5-21.
3. Andriosopoulos D., Yang S. The impact of institutional investors on mergers and acquisitions in the United Kingdom // Journal of Banking and Finance. – № 50. – 2014. – Р. 547-561.
4. Fama E. Efficient capital markets: a review of theory and empirical work // Journal of Finance. – № 25. – 1970. – Р. 383-417.
5. Bena J., Li K. Ownership and International Mergers and Acquisitions // Journal of Business. – № 28. – 2013. – Р. 185-200.
6. Ben-Amar W., Boujenoui A., Francoeur C. CEO Attributes, Board Composition and Acquirer Value Creation: A Canadian Study // Canadian Journal of Administrative Sciences. – № 28. – 2011. – Р. 480-492.
7. Иванова С.В. Международные слияния и поглощения в экономике России. Международное движение финансовых ресурсов: материалы Международной научно-практической конференции, 9-10 декабря 2010 г. – М.: ГОУ ВПО «РЭУ им. Г.В. Плеханова», 2011. – 0,3 п.л.
8. Иванова С.В. Прямые иностранные инвестиции в агропищевом секторе России: теория, современная практика, регулирование. – М.: ФГБОУ ВПО «РЭУ им. Г.В. Плеханова», 2012. – 220 с.
9. Du M., Boateng A. State ownership, institutional effects and value creation in cross-border mergers & acquisitions by Chinese firms // International Business Review. – № 24. – 2014. – Р. 430-442.
10. Deshpande S., Svetina M., Zhu P. Analyst Coverage of Acquiring Firms and Value Creation in Cross-Border Acquisitions // Journal of Multinational Financial Management. – № 22. – 2012. – Р. 212-229.
11. Liargovas P. The Impact of Mergers and Acquisitions on the Performance of the Greek Banking Sector: An Event Study Approach // International Journal of Economics and Finance. – № 3. – 2011. – Р. 89-100.
12. Lowinski F., Schiereck D., Thomas T. The effects of cross-border acquisitions on shareholder wealth: Evidence from Switzerland // Review of Quantitative Finance and Accounting. – № 22. – 2004. – Р. 315-330.
13. Ma J., Pagan A., Chu Y. Abnormal Returns to Mergers and Acquisitions in Ten Asian Stock Markets // International Journal of Business. – № 14. – 2009. – Р. 236-250.
14. MacKinlay A. Event studies in economics and finance // Journal of Economic Literature. – № 35. – 1997. – Р. 13-39.
15. Shleifer A., Vishny R. A survey of corporate governance // Journal of finance. – № 19. – 1997. – Р. 737-783.
скачать статью
С полной версией статьи можно ознакомится
в журнале "ВЕСТНИК ЭКОНОМИКИ, ПРАВА И СОЦИОЛОГИИ"
или связавшись с редакцией.
